净现值计算器（NPV）

净现值（NPV）是将未来现金流按指定折现率折算至今日价值，再减去初始投资后的净值。正NPV表示投资超过资金成本要求，是项目可行的重要依据。输入投资额、折现率和各年预期现金流，工具将给出NPV、现值合计及逐年折现现金流明细。

工具语言：英文 · 支持最多10年现金流 · 可选期末终值/残值 · 含逐年折现现金流明细表

Enter your initial investment, discount rate, and expected cash flows for up to 10 years. Optionally add a terminal value. The calculator shows NPV, present value of cash flows, and an investment decision indicator.

Investment analysisProject appraisalCapital budgetingBusiness valuation

Initial Investment ($)

Total capital invested at start (entered as positive)

Discount Rate (%)

Your required rate of return or cost of capital (WACC)

Annual Cash Flows (up to 10 years)

Enter the net cash flow received each year. Leave blank to stop at an earlier year. Negative values are allowed.

Year 1

Year 2

Year 3

Year 4

Year 5

Year 6

Year 7

Year 8

Year 9

Year 10

Terminal / Residual Value ($) (optional)

Added to the last cash flow year (e.g. property sale, exit valuation)

Formula

NPV = −Investment + Σ [CF_t ÷ (1 + r)^t] for t = 1 to n

NPV discounts each future cash flow back to today's value using the required discount rate (r). The initial investment is subtracted. A positive NPV means the investment returns more than the discount rate requires — it creates value. A negative NPV means the opposite.

Worked Example

£100,000 investment · 10% discount rate · £20k, £25k, £30k, £35k, £40k annual cash flows.

PV Year 1: £20,000 ÷ 1.10¹ = £18,182

PV Year 2: £25,000 ÷ 1.10² = £20,661

PV Year 3: £30,000 ÷ 1.10³ = £22,539

PV Year 4: £35,000 ÷ 1.10⁴ = £23,905

PV Year 5: £40,000 ÷ 1.10⁵ = £24,837

Total PV: £110,124

NPV = £110,124 − £100,000 = +£10,124

A positive NPV of £10,124 at a 10% discount rate means this investment exceeds the hurdle rate. At 12%, NPV would be negative — the IRR lies between 10% and 12% (use the IRR Calculator to find it exactly).

NPV公式与计算原理

NPV = −初始投资 + Σ [CF_t ÷ (1 + r)^t] （t = 1 至 n）

其中：CF_t = 第t年现金流，r = 折现率（通常为WACC或目标回报率），n = 年数

正NPV：投资回报超过折现率要求，应接受项目。

负NPV：投资回报不足以覆盖资金成本，通常应拒绝项目。

NPV ≈ 0：投资恰好达到折现率要求的回报，处于盈亏平衡状态。

业务示例

场景：某企业评估一项100万元的设备投资，折现率10%，预计未来5年现金流为：20万、25万、30万、35万、40万元。

第1年现值：200,000 ÷ 1.10¹ = 181,818元

第2年现值：250,000 ÷ 1.10² = 206,612元

第3年现值：300,000 ÷ 1.10³ = 225,394元

第4年现值：350,000 ÷ 1.10⁴ = 239,053元

第5年现值：400,000 ÷ 1.10⁵ = 248,369元

现值合计：1,101,246元

NPV = 1,101,246 − 1,000,000 = +101,246元

NPV为正（+101,246元），表明在10%折现率下该投资可接受。若折现率提高至约12%，NPV将趋近于零（即IRR约为12%）。

折现率如何选择？

企业内部项目通常使用WACC（加权平均资本成本），一般在8–12%之间

PE/VC投资常用目标回报率（hurdle rate），通常为15–25%或更高

房地产投资通常使用当地无风险利率加风险溢价，一般6–12%

公共基础设施政府项目常用社会折现率，通常3–8%

常见问题

NPV和IRR应该选哪个作为决策指标？

NPV是理论上更严谨的指标，因为它衡量投资创造的绝对价值。IRR衡量相对效率，便于跨投资比较。两者互补使用效果最佳：用IRR筛选，用NPV最终决策。在资本约束情况下，以NPV为准。

终值（Terminal Value）在哪里输入？

在工具的"Terminal / Residual Value"字段输入，它将被加到最后一个非零现金流年度。通常用于资产出售价值、企业退出价值或项目残值。

折现率和回报率有什么区别？

折现率是将未来现金流折算为现值所用的率，反映资金的时间价值和风险。回报率是实际获得的收益率。NPV计算中使用折现率（即要求回报率），当NPV=0时，折现率等于IRR（实际回报率）。

为什么NPV计算需要输入每年现金流而不是总额？

时间价值原则：今天收到的100万比5年后收到的100万价值更高。NPV通过折现每年的现金流来体现这一差异。总额加总无法反映现金流的时间分布对投资价值的影响。